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天山股份:供需“新常态”下的新疆水泥龙头

信息来源:shuliao.biz  时间:2019-03-06  浏览次数:60

中泰证券指出,天山股份(000877)是新疆产能最大的熟料生产企业,隶属于中国建材集团,公司约8成产能在新疆,其余2成产能在江苏。从区域产能占比来看,天山股份在新疆区域内的产能达到31%,且主要集中在需求较好的北疆,是区域内绝对的龙头企业。

中泰证券认为新疆水泥行业历史上格局最差的时候已经过去,区域内大范围的产能新增几乎不会再现,“存量格局”下相对封闭的市场、以及水泥行业自身强产能控制力将有望稳定天山股份的盈利能力;如果基建疏通信用成为2019年主旋律,新疆作为“一带一路”的重要战略地位有望迎来需求弹性。保守预计2019年、2020年公司的归母净利润为11.7亿元、12.3亿元,对应19、20年PB约为1.2X1.1X,具备较强安全边际。给予“增持”评级。

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